锁定股票回购成本 云南白药使出这一招!今年以

来源: 互联网 发布时间: 2020-05-21 点击:1

  5月19日晚,云南白药(000538)公告称,与中金公司就场外衍生品交易签订协议。据悉,此次云南白药参与场外衍生品是为了支持公司顺利实施股份回购并控制回购成本。

  虽然这样的操作在海外较为普遍,但在A股市场并不多见。

  业内人士表示,近年来,出于风险管理需要,国内上市公司对衍生品的参与度逐步提升,这为中国衍生品市场进一步发展创造了条件。券商中国记者从多家机构处获悉,今年参与衍生品市场的客户资金量明显增长,其中很大一部分来自各类实体企业。

  券商中国记者统计发现,今年以来,已有百余家上市公司发布了开展金融衍生品交易的相关公告,其中绝大多数是参与外汇衍生品。此外,还有数十家公司公告参与期货套期保值。

  云南白药尝鲜场外衍生品

  根据公告,云南白药本次参与场外衍生品交易主要是为公司的股份回购提供服务,可以说是回购计划的一部分。

  云南白药称,4月22日,公司公告了用于实施员工计划的股份回购计划,为顺利实施本次回购,公司拟与中金公司合作,借助证券公司专业交易能力,综合运用收益互换、场外期权等工具,为公司实施本次回购提供综合服务。

  近日,云南白药与中金公司陆续签署了《衍生品交易方案设计服务协议》、《中国证券期货市场衍生品交易主协议》、《中国证券期货市场衍生品交易主协议补充协议》、《场外衍生品交易履约保障协议》,后续将视回购进展情况不时签署其他相关协议。公司采取的回购模式为:双方在法律框架内签署场外衍生品系列协议,由中金公司按照内部模型进行自主对冲交易,以使得云南白药用场外衍生品交易中的损益(如有)控制实际回购股票的成本。

  “传统的上市公司回购股份,都是通过二级市场直接购买,这次云南白药是向中金公司买入了场外衍生品,锁定了二级市场回购的价格。具体使用哪种衍生品工具公告并没有透露,可能是场外个股期权。”有机构人士向券商中国记者表示。

  这位机构人士同时表示,对上市公司来说,使用场外衍生品可以提高资金使用效率,也可以规避自己在二级市场直接买入产生的冲击成本,锁定了回购价格。在海外成熟市场,衍生工具的使用非常普遍,国内上市公司开始运用这种方式来进行投资和市值管理,具有积极意义。

 1/3    1 

友情链接: